在各国央行目前都为通胀大伤脑筋时，美林的最新全球经济分析报告指出，波及全球的通胀震撼其实已经开始，经济重整以比预期更快的速度在进行。
眼下，大宗商品与相关类股正是全球投资者的热门之选。但一些分析师已开始提出不同的意见。野村国际驻香港分析师肖恩·达比认为，市场正开始进入新的阶段。一些地区的通胀已出现失控迹象，亚洲表现得尤为明显；这种情况意味着这些地区的央行和政府将不得不更为积极地遏制通胀压力。达比指出，一些国家可能采取加息等措施，这将导致商品市场丧失部分动能，或至少令价格涨势难以延续。他表示：“我们已经在这一市场获利颇丰，目前该离场观望了。”
达比表示，商品价格可能会为其自身涨势所累。随着商品价格不断上扬，通胀压力也水涨船高，央行与政府决策者再也无法对此无动于衷；而且，鉴于现在全球信贷市场动荡已经出现了平息的迹象，更使得他们能够腾出手来对付通胀问题。这一观点在亚洲得到明显体现。越南通胀率已超过了20%，印尼的通胀水平也即将越过10%。在新加坡、中国等地，通胀也呈现明显的加速上升势头。
目前为止，许多亚洲国家政府一直试图通过相对温和的措施为通货膨胀降温，诸如上调存款准备金率限制银行放贷能力。但这些措施并未奏效。因此，求助加息来遏制通胀就成为央行最可能的选择了。以印尼为例，该国央行本月早些时候将基准利率上调了25个基点至8.25%，这是其两年多以来首次加息。上调利率通常会减缓经济增长，中国与印度等高速增长的经济体也不例外，因此，他们对原材料的需求会受到遏制。如果美国转而加息或即便只是停止减息，这也会增强美元资产的吸引力，从而提振美元，进而有利于抑制商品需求。
综上所述，达比认为，目前是转向其他投资领域的时机了。这并不是说商品价格会出现崩溃，也不意味着所有商品类股会表现低迷。但他表示，目前不会再推荐他的一篮子商品类股了。他认为，电信与互联网等其他行业会有更好的投资机会。 |
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