据彭博新闻社5月6日报道，雅虎公司(Yahoo! Inc.)第二大股东——美国资产管理公司莱格-梅森公司(Legg Mason Inc.)的基金经理比尔-米勒(Bill Miller)表示，在雅虎回绝微软公司(Microsoft Corp.)475亿美元的收购报价之后，微软仍有可能再回来与雅虎进行收购谈判，以寻求并购雅虎以提升竞争力。

　　上周六(5月3日)，微软公司首席执行官史蒂夫-鲍尔默、雅虎公司首席执行官杨致远等双方高管在西雅图举行会晤。鲍尔默将收购价由最初的每股31美元，提升至每股33美元、总价约475亿美元，但杨致远坚持每股不能低于37美元、总价约530亿美元。由于双方在价格谈判中各持己见，互不让步，微软公司当天稍晚发布声明，公开宣布撤回其收购雅虎公司提案，放弃收购雅虎。微软并在声明中强调，微软将不会发动恶意收购。鲍尔默此前曾经在“最后通牒”中威胁将对雅虎发起代理权争夺战，以改选雅虎董事会，最终达到恶意收购的目的。

　　鲍尔默在微软公司网站发布的一则声明中说：“我们依然相信，我们的收购提议无论对于微软公司自身，还是对于雅虎公司，乃至整个市场，都具有重要意义。尽管我们已经付出最大努力，包括将我们的收购报价提升大约50亿美元等等，但是雅虎方面依然不为所动，无意接收我们的收购提议。经过慎重考虑，鉴于雅虎方面提出的(苛刻)经济条件，我们认为并购雅虎对于我们已经没有意义。与此同时，我们相信，当前撤回我们的收购提议，符合微软股东、雇员以及其他利益相关者的最大利益。”

　　随着一段时间以来炒得沸沸洋洋的收购案告一段落，杨致远露出欣慰态度，并公开表示，“随着微软主动竞购雅虎的分心之事离我们远去，我们将专注展开雅虎历史上最为重要的转型，以实现股东、员工、合作伙伴和用户利益最大化。”鲍尔默也表示，微软将基于现有团队，以及与其他业务伙伴的战略合作，继续保持发展和扩大业务。

　　米勒：微软需要雅虎远甚雅虎需要微软

　　然而，掌管莱格-梅森价值基金(Legg Mason Value Trust)的米勒认为，微软最终仍有可能会回头寻求并购雅虎，因为微软需要雅虎，以提高竞争力。他昨天受访时表示：“微软居然宁愿放弃并购雅虎，也不愿提高收购价格至雅虎开出的每股37美元的要价，我对此感到非常疑惑不解。”米勒进一步分析指出，雅虎要价与微软报价之间的差距(约50亿美元)仅仅相当于微软市场价值的大约2%，而这仅仅几乎与微软股票市值一天之中的波动不相上下。

　　对于雅虎计划与谷歌公司(Google Inc.)就搜索广告业务展开合作持批评态度的米勒强调说：“只要他们(微软)希望成为一个有力的竞争者，我就预期他们仍会回来。微软需要雅虎，远远超过雅虎需要微软。”今年58岁的米勒曾经创下连续15年跑赢标准普尔500指数(Standard & Poor's 500 Index)的骄人业绩。但是这一业绩于2006年终结，2006-2007年，他连续两年落后于大盘。

　　米勒同时认为，杨致远和他所领导的团队，现在将面临更大产出压力。他并要求杨致远立即回购公司股票，以稳定公司股价。米勒表示：“这简直不可想象。既然他们认为公司股价不低于33美元，但当公司股票在低于33美元交易时，他们却又不愿意回购公司股票。”

　　在微软宣布放弃收购提议之后，雅虎公司股票昨天在纳斯达克综合指数交易中应声暴跌，迎来近两年之中最大单日跌幅。雅虎股票当天大跌4.30美元，或15%，至每股24.37美元。然而，这一价格依然较微软主动提出收购要约前一天每股19.18美元的收盘价高出约27%。当天微软股票则下滑16美分，收于每股29.08美元；而谷歌股票则上涨13.61美元，收于每股594.90美元。

　　米勒强调指出，不管怎样，微软放弃收购雅虎总比发动代理权争夺战要更好一些。他说，如果微软赢得代理权争夺胜利，则将会导致内部混乱。

　　损失甚少

　　米勒同时认为，“微软径直走开，暂时放弃收购雅虎损失极小。他们将可以看看雅虎管理层究竟可以承受多大的压力——如果确实存在任何来自股东的压力的话。如果我处在他们的位置，我也将走开，看看接下来会发生什么。我还可以再回来，最糟糕的情形是，我将为我的自由现金流量再多付出六个月的代价。”

　　米勒强调说，微软与雅虎共同合作对于搜索引擎巨头谷歌公司而言，将是一个“更为强大的”竞争对手。

　　广告合伙

　　据熟悉内幕的消息灵通人士透露，雅虎正在与谷歌就搜索广告业务合作举行谈判。其中一名消息人士并表示，双方最快可能于本周达成合作协议。

　　米勒对于杨致远决定让谷歌运作雅虎搜索广告业务持批评态度。雅虎于去年发布了一款名为“巴拿马项目”(Project Panama)的系统，进一步提高了搜索广告的关联度，使用户更多地点击付费链接。米勒表示：“这一决定将损害巴拿马平台，最终并将破坏搜索业界生态平衡。”

　　对于杨致远正在考虑的，雅虎与时代华纳公司(Time Warner Inc.)旗下美国在线(AOL)合伙，米勒也大泼凉水。他表示，如果这是一个令人信服的合并，那么它应该已经发生。

　　米勒表示，雅虎现在拿出其资产负债表上的20亿美元回购股票非常有意义。雅虎曾经于2006年10月份拿出30亿美元回购公司股票。他表示：“这是一项零风险交易。你的资产负债表上有20亿美元，你将可以产生大量自由现金流量。”