近期A股市场出现宽幅震荡的走势，尤其是上周一、周二的急挫一度击穿了不少投资者持股的底气，但峰回路转，在周边证券市场企稳的配合下，多头资金积极生产自救，上证综指有所企稳。

　　次贷危机冲击波

　　美国次贷危机冲击波使得全球资本市场出现了一波小型股灾，尤其是花旗、美林等老牌大行出现巨额亏损，放大了证券投资者对美国经济乃至全球经济陷入衰退的预期，而美联储的75个基点的大幅度降息更是佐证。

　　由于我国已融入到全球分工体系中，出口又是我国经济增长的“三驾马车”之一，所以，一旦美国经济有衰退趋势的话，必然会在证券市场形成我国经济增长将放缓的预期。与此同时，CPI指数等敏感经济数据在上周公布，这更使得多头资金在上周初惴惴不安，在此心理支配下，各路资金夺路而逃，大盘也随之出现急跌。

　　由于美联储75个基点的大幅度降息，让美欧股市获得了喘息的机会，上周四、周五全球股市再度“升”机盎然，这也就为A股市场多头资金的生产自救提供了极佳的氛围。在此引导下，大盘在量能并未明显放大的前提下，出现了报复性的反弹行情，尤其是有着实力资金关注且基本面面临积极变化的个股更是在上周末的弹升中创出了行情新高。

　　机构资金新动向

　　机构资金在目前盘面有了两个明显的新特征：一是做多的底气并没有因为大盘的震荡而降低，反而有越战越勇的特征。比如说未来成长预期强烈的兴发集团、冠农股份等品种在上周迭创新高，每一次的调整几乎均是投资者逢低建仓的最佳契机；二是对调控政策有了新的预期。这主要缘于美联储75个基点的降息，进一步封杀了我国央行加息的空间。

　　这对地产股来说，无疑是一个极大的福音，这可能也是上周末地产股开始活跃的原因。甚至有观点认为，随着调控预期的改善，在去年四季度大举减持地产股的基金等机构资金极有可能在上周开始杀回马枪建仓地产股。

　　浮现新“升”机

　　如此的新动向就显示出市场有望形成两条主线：一是市场近期一直活跃中的主线索，比如说支农产业股(农药、化肥股)，再比如说轮胎、创投概念股，再比如说年报业绩浪股，这些主线索是自去年12月以来的机构资金的主要配置品种；二是地产股、银行股等调控预期有所改善。因此，对于龙头企业的境外购并信息的个股有望反复逞强，如此就赋予A股市场新的“升”机。(渤海投资 秦洪）